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听说做价值投资可以活得更长?

2019-02-27来源:广发基金

  什么样的人,才是人生赢家?

   --有人说,身体健康,长寿;还有人说,不为钱发愁。

  如果这两点都戳中了你的心,那么不妨考虑,从现在开始加入价值投资阵营。

  因为价值投资大师普遍都很长寿(且富有),八、九十岁几乎是价值投资大师的“入门门槛”,长寿几乎已经成为价值投资的基本标配。

  老而弥坚是顶级价值投资大师的最大特征?

  那些全球顶级的价值投资大师们,都是长寿届的扛把子?这个听起来不知如何吐槽的话题,却有无数事实为证。不信我们看看下面这张表,就知道了——

  

  看完之后是不是很震撼?

  —01—

  欧文·卡恩:“活到老、赚到老”的典范

  欧文·卡恩,格雷厄姆的助教、巴菲特的大师兄,108岁还在正常上班,去世时享年109岁,是华尔街仍在工作的最年长投资人。他波澜起伏的投资生涯,简直可以写一部关于投资历史的教科书,可谓“活到老、赚到老”的典范。

  欧文·卡恩与格雷厄姆的师徒关系,早于巴菲特20年,在其投资生涯中始终严格执行着恩师格雷厄姆的“净流动资产价值”概念——假如一只普通股,根据盈利和红利计算出来的价值或者市场价格比净流动资产价值要小,那么这种股票就值得投资??ǘ魉担骸拔掖痈窭锥蚰纺抢镅У搅瞬莆癖ū矸治龇椒?,尽量‘以50美分的价格买到1美元的东西’。这叫‘安全边际’,是与风险相关的重要的概念?!?/p>

  卡恩去世前一直坚持上班,每天早上7点,他都会准时起床,吃维生素、淋浴,给自己刮胡子,然后去上班。从他在上东区的家到市中心麦迪逊大道的公司,需要穿过整整20个街区,几年前他甚至坚持坐公交车或者步行到办公室,偶尔周五给自己放一天假。后来他将上班的天数从每周五天减少到每周三天,交通工具变成了计程车。

  他还对退休的想法嗤之以鼻,“在我的生活中,除了我的婚姻和家庭,再没有比工作更有趣的事情了”。相比死亡,他更担心智力的下降,生前每天坚持读三份报纸、看电视节目。

  —02—

  沃伦·巴菲特:下一个目标是成为美国最长寿的人

  曾经有一位伯克希尔哈撒韦公司的股东问巴菲特:“现在你已经是美国最富有的人,你的下一个目标是什么?”

  巴菲特回答:“我的下一个目标是成为美国最长寿的人?!?/p>

  在养生人士的眼中,巴老爷子一定是位神奇的存在:最喜欢吃面包、肉、蔬菜三合一的汉堡,油炸玉米饼是他最爱的主食;每天一瓶樱桃可乐,经常吃爆米花、薯条,甚至在观看篮球比赛时,也会时不时地抓一把爆米花吃得津津有味……

  然而,就是这样一位热爱吃“垃圾食品”的老人,如今却已年届89岁高龄。2012年4月17日,巴菲特坦然地对外宣布自己患有前列腺癌,但并不会危及生命。他乐观地表示,自己会更加乐观愉快地活着。如今近七年过去了,89岁的巴菲特依然活跃在投资舞台上,乐观向上,谈笑风生,就好像从来没有生过病一样。

  —03—

  罗伊·纽伯格:“世纪长寿炒股赢家”

  纽伯格一生享年107岁,是华尔街唯一一位能够与欧文·卡恩并肩的长寿大师。让人惊奇的是,在他68年的职业投资生涯中,经历了27次牛市和26次熊市,却在大萧条后的68年投资生涯里没有一年出现亏损。这位跨越投资区间超过了接近一个世纪,最终善始善终并取得了非凡的投资成绩的投资大师,被世人称为“世纪长寿炒股赢家”。

  纽伯格说,最初他走进华尔街是为了赚钱,以便能买到伟大的艺术作品,支持艺术家们的事业。让他始料未及的是,在华尔街买卖股票本身居然是“令人着迷的艺术”,他几乎马上就适应了。他创建的“纽伯格-巴曼公司”,管理资金一度达到了2300亿美元。

  纽伯格在《世纪炒股赢家:美国共同基金之父罗伊纽伯格自传》一书中,结合近70年的投资实战,总结了自己十条重要投资原则,其中最重要的一条,就是坚持长期思维。

  纽伯格认为,注重短线投资,很容易忽略长线投资的重要性。盈利应该是长期策略,正确管理和及时抓住机遇等综合因素的结果。如果这些因素配合得当,短线投资就不会占主要地位。

  价值投资=积极+乐观+豁达?

  所以,长寿与价值投资的联系究竟是什么呢?

  金融学翘楚罗伯特·希勒在1987年的调查表明,巨大的压力和恐慌会对人身体产生较大影响?!赌诰分幸捕浴跋才撬急志闭狻捌咔椤庇泄枋?,认为这些负面情绪对养生有着极大危害。

  焦虑、恐慌、压力大、情绪起伏剧烈,这些对身体健康造成极大负担的情绪,却跟价值投资者们大多挂不上关系。

  价值投资大师虽然能力圈各有不同,在投资策略上也有细微差异。但如果大家稍微了解一下上面这些价值投资大师的理念,就可以找出他们的很多共通点:

  注重安全边际

  注重长期收益

    不以短期波动所动

    ……

  绝大多数价值投资者都是谨慎的,他们以安全边际为准绳,没有这个保障,宁可放弃不投;

  绝大多数价值投资者都是乐观的,他们不看重短期的大起大落,知道要把眼光放长远,注重长期收益而非短期波动;

  绝大多数价值投资者都是理性的,他们不会被外界的喧嚣所扰动,会根据自己制定的规则来进行投资决策;

  绝大多数价值投资者是善于独立思考的,他们总是在挖掘市场中被低估的机会,寻找被忽略的宝石,然后与其共同成长。

  绝大多数价值投资者不需要时时看盘,不会过于执着于数据涨跌。

  ……

  正是因为这些特质,所以价值投资者们往往能够保持积极、乐观、平和的心态。

  根据这些特质,我们就能很轻易地勾勒出一个个慈眉善目、乐观开朗、睿智豁达的形象。

  被市场“磨”出来的价值投资选手?

  看到这里,大家应该会心中有数,价值投资者一般长寿,这并不是偶然现象,而是价值投资的方法在心理上的投射。

  对于专业的投资人来说,要形成这样的价值投资理念,并非一朝一夕的事情,而是要经历时间和市场的磨砺。比如广发基金的美女基金经理李琛,就是一位被市场“磨”出来的价值投资选手。

  作为一名从业18年、管理基金11年的基金经理,李琛坦言,自己曾经也是初生牛犊不怕虎,在管理组合时追求高回报,对风险不够重视。用她的话来说,年轻的自己就如新手司机,不自觉地会加大油门开快车,而不会考虑途中会碰到哪些不可预测的风险。

  但经历多次市场的洗礼后,李琛的心态发生了翻天覆地的变化,“经历过几轮牛熊转换,在市场起伏中也坐了过山车,慢慢地就形成了不注重短期排名而注重控制回撤的风格?!?/p>

  经历了宏观经济、行业周期的风险“教育”后,李琛对市场风险的认知逐步加深,意识到控制风险、保证本金安全必须排在首位,并顿悟了自己的定位:“我不想再以相对收益为目标。如果以这种思路为导向,就会不断跟着市场跑,很难形成一个稳定的框架。我深切意识到,投资应该更深入地挖掘自己的能力边界,挖掘能够带来长期收益的公司,同时保证本金安全,减少交易的损耗?!?/p>

  自此,李琛确立了以“绝对收益为目标”的投资导向,通过自上而下资产配置和自下而上精选个股相结合,前瞻性布局估值合理、业绩稳定增长的好公司,并长期持有获取稳健回报。

  对于咱们普通人来说,投资理财是一件让家庭财富锦上添花的事情,要想保持乐观积极、细水长流的投资心态,就要选择与自己投资理念相同的基金管理人。如果,你对李琛的这种价值投资理念深感认同,那么现在就有一个上好机会:

  由李琛管理的广发稳健策略混合型证券投资基金(006780),秉持其一贯的价值投资理念,追求优质公司与合适价格的有机结合,投资策略稳健,严格控制风险,将控制风险、保证本金安全排在首位,坚持以绝对收益为目标的投资导向,重视合理风险下的收益。

  

  就像李琛说的:“投资最终是人生哲学的体现,我希望能给基金持有人长期稳健的回报,不希望基金净值大起大落?!毖≡窆惴⑽冉〔呗?,与价值投资者为友。不用天天盯盘算数据,不被短期市场波动所扰,保持积极、乐观、平和的心态,布局市场低位,静待花开。

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  风险提示:本内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担?;鸸芾砣顺信狄猿鲜敌庞?、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况?;鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬囊导ê推渫蹲嗜嗽比〉玫墓导ú⒉辉な酒湮蠢幢硐?,也不构成本基金业绩表现的保证?;鹜蹲市杞魃?。

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